美联储的“沃什时代”：资本市场会迎来什么变化？

SHMET 网讯： 引 言 正文 近期，随着特朗普正式提名凯文·沃什（Kevin Warsh）出任下届美联储主席。市场的反应剧烈：现货黄金录得 1983 年以来最大的单日跌幅，迅速击穿 5000 美元大关，最大跌幅超 10%；白银更是跌幅一度突破 30%。比特币在 48 小时内从 10 万美元高位附近连续跌破多道心理防线，下探至 7万美元区 间，回撤幅度接近 30%；纳斯达克 100 指数则在折现率上移与缩表预期的双重预期之下，单周回撤明显。 沃什的缩表+降息： 美联储换帅预期变化、沃什的"降息+缩表"措施的登场，仿佛宣告了美联储从"最后贷款人"向"流动性守门人"的根本性转向。然而，真正决定全球资产走 向的，不是沃什"想做什么"，而是他能做什么、做到什么程度。 用缩表管通胀，用降息管融资 本篇报告从沃什的政策偏好与履历出发，系统梳理他面临的政治环境、他的政策主张，推演中期选举前后两阶段政策节奏，最终落到全球各类资产的重定 价逻辑与A股市场的影响传导上；并试图理解——在沃什时代，应该如何理解美联储政策转向对资本市场的真实影响。 而沃什的出发点则完全不同：他更在意的是"这算不算央行该做的事情"。在他看来，央行的职 ...