Robinhood导致股价承压的几个核心逻辑

来源：市场资讯 （来源：君实财经） 营收未达预期，股价重挫：拆解 Robinhood (HOOD) 财报中的"增长陷阱" Robinhood(HOOD) 2025 年财报发布后股价出现剧烈调整。尽管从绝对值看营收和净利均有增长，但细 究这份成绩单，市场对不及预期的失望情绪完全有迹可循。 以下是导致股价承压的几个核心逻辑： • 不可控的监管成本： 财报中明确将"重大监管费用"排除在 2026 年展望之外，理由是"无法准确预 测"。这相当于告诉投资者，随时可能出现大额罚单。 • 降息周期的负面影响： Q4 净利息收入虽然增长，但已明确受到"短期利率下降"的对冲影响。随着美 联储降息路径延续，Robinhood 的高息红利期已接近尾声。 4. 估值逻辑重塑 此前市场给予 HOOD 高估值是基于其高成长性。但随着 Crypto 业务负增长、获客成本 上升以及预测市场（Prediction Markets）面临合规不确定性，市场开始重新审视其高估值的合理性。 表面光鲜的"创纪录"数据掩盖不了核心业务的疲态。在监管未知、成本失控和核心交易量下滑的三重打 击下，此次股价大跌是对预期的一次剧烈修正 • 数据惨淡： Q4 加密 ...