告别IPO依赖 股权市场退出路径更趋多元

● 本报记者 郝健 更深层的驱动力，来自市场与产业发展的内在诉求。一方面，面临退出压力的私募股权基金需要寻找 IPO之外更确定、更高效的资本回流通道；另一方面，许多行业经历了早期扩张后，陷入"多而散"的过 度竞争，急需整合以提高效率和竞争力。海通并购资本董事长陈超直言，"当前不少行业竞争激烈，价 格战频发，严重影响行业健康发展。通过产业并购实现资源整合，能够有效优化供给结构，提高资源配 置效率，缓解内耗式竞争。"与此同时，地方国资也纷纷设立并购基金参与产业整合，在优化本地产业 布局的同时，为市场注入了关键的资金与信用支撑。上海市国资委负责人曾表示，上海市已将发展并购 基金列入了重点任务，新组建的国资并购基金矩阵总规模超过500亿元，旨在加大产业并购力度，进一 步提升新质生产力能级。 退出渠道趋向多元化 除了并购退出的崛起，PE/VC退出方式的多元化趋势愈发明显。一位业内人士向中国证券报记者表示， 未来IPO仍是核心退出渠道，但股权机构对于并购退出、S基金转让等路径的重视程度也在不断提升。 "S基金交易逐渐成为国内一级市场的刚性需求，并呈现出参与主体增多、交易难度增大的趋势。"盛世 投资董事长姜明明表示。他认为 ...