浙商策略：市场放量滞涨后一定会下跌吗？

核心观点 1月下旬，伴随沪深300ETF的连续大额净流出，市场出现了明显的放量滞涨现象。1月19日至29日，万得全A成交额增幅近20%，但指数仅涨0.7%。我们 复盘2005年以来上证指数走势后发现，放量滞涨后"逆势"而上的概率相对较小，原因可能在于资金在相对高位分歧较大，市场需要一段时间来消化前期涨 幅，进而重新形成共识、积聚上涨动力。但是，放量滞涨也并非绝对的兑现信号，还需要结合其他指标和市场环境综合判断，如2009年12月上旬在政策定 调宽松、经济修复超预期、流动性宽松等多重积极因素助推下市场继续向上运行。 内容摘要 1、统计上，上证放量滞涨后"逆势"而上的概率较小 历史上，市场放量滞涨之后，中短期内更有可能出现回落，"逆势"而上的概率较小。2005年以来，上证指数有约0.6%的时间出现过放量滞涨。其中，放量 滞涨后一周、两周、四周上证继续上涨的情形占比分别为18.8%、0.0%、18.8%。 放量滞涨表明资金在相对高位分歧较大，可能是市场即将进入调整阶段的前奏。但是，放量滞涨也并非绝对的兑现信号，上证放量滞涨后一周上涨超1% 的情况仍占近20%，因此还需要结合其他指标和市场环境综合判断。 2、放量滞涨 ...