AI vs SaaS：先卖再问，市场“卖对了一半”？

巴克莱（Barclays）指出，投资者忽略了一个关键技术区分：AI工具确实在蚕食SaaS公司的应用层业务，但尚无法撼动其底层"系统记 录"基础设施——这恰是Salesforce、SAP等企业的核心护城河。 Anthropic新品引发的企业软件股近万亿美元抛售潮，暴露了市场对AI威胁的过度恐慌。 Anthropic上周发布的Claude Cowork等产品，成为压垮企业软件股的最后一根稻草。客户关系管理软件股Salesforce和财务管理软件股 Workday在过去12个月累计下跌超40%。 这场恐慌性抛售背后，是投资者对AI能力边界的认知模糊。市场普遍认为，Anthropic和OpenAI等新一代AI工具将全面取代传统SaaS软 件，导致老牌企业价值归零。 据巴克莱2月10日发布报告《Software Is Not Dead, Just Changing》，这种"一刀切"的简单逻辑并不适用于多数企业软件公司。 AI能做什么，不能做什么 生成式AI的本质优势在于模式识别和"初稿生成"，但其概率性特征也构成了根本性局限。AI在处理自然语言、代码编写等需要从海量数据 中提取模式的任务时表现出色，但在需要绝对准确性的 ...