内存涨价，千元机的天塌了

去年下半年以来，存储芯片进入史诗级涨价潮，消费级内存条一度跳涨6倍以上，荣膺当下最保值的理财产品。 人工智能基础设施需求爆发，三星、美光、SK海力士三大存储芯片厂的产能被迅速榨干。 SK海力士去年10月就表示，2026年DRAM、NAND Flash和HBM三大产品线产能被预订一空，三星和美光的HBM产能也全部售罄。 AI芯片所用的HBM内存利润率更高，自然在产能分配中优先级更高，导致消费级产品供应再度遭遇挤压，陆续向下游行业传导，存储芯片涨价的最大受 害者也浮出水面：低端手机。 以性价比著称的传音，中低端机型占出货量大头，也最早被涨价殃及。去年三季度，传音增收不增利，营收增长22.6%，净利润反倒大降11%，毛利率抹 去两个百分点。 单季度的业绩受当季新机型上市影响较大，但即便按照全年业绩指引看，传音2025年度营收利润双降，净利润直接腰斩，手机也从全球第四[3]掉进了 others[4]。 | 排名 | 3Q25 | 市场份额 | 4Q25 | 市场份额 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 三星 | 19% | 苹果 | 25% | | 2 | 苹果 | 18% ...