传音控股：成本上涨净利砍半，股价下滑“套牢”多家接盘机构

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：证券之星 2025年业绩预告显示，传音控股（688036.SH）业绩遭遇滑铁卢，收入不仅出现下滑，归母净利润更是 跌超五成。 证券之星注意到，存储等核心元器件价格上涨，对公司毛利率造成明显冲击，叠加期间费用增长，利润 空间进一步被挤压。随着竞争对手加速渗透，公司在非洲市场的增速已出现掉队迹象。而公司多元化布 局收效甚微，"第二增长曲线"迟迟未至。 目前，公司将AI作为破局的关键，但其在底层大模型、芯片架构等方面仍待提升。业绩承压之下，公 司股价随之走低，近四个月已跌超四成，也令此前参与控股股东询价转让的机构出现大幅浮亏。 01． 成本抬升冲击毛利率，大本营增速掉队 2025年业绩预告显示，传音控股实现营收655.68亿元，同比下滑4.58%，归母净利润为25.46亿元，同比 下滑54.11%，公司出现营利双降的情况。实际上，自2024年Q2以来，公司净利润已经连续七个季度出 现下滑。2025年Q4，公司营收为160.25亿元，同比下滑8.23%；归母净利润为 3.98亿元，同比大降 75.8%。 业绩下滑的背后，是存储价格上涨对公 ...