供应激增、需求增长放缓，2025年全球原油库存增幅创2020年以来新高

2月12日，国际能源署（IEA）最新月报显示，随着供应激增、需求增长放缓，2025年全球原油库存积累速度为2020年以来最快。全年库存增加 4.77亿桶，OECD国家库存四年来首次超过五年均值。 IEA同步下调今年石油需求增长预期，经济前景不明与油价高位持续压制消费。预计2026年全球日均供应过剩将超370万桶，或创年度过剩水平历 史新高。 油价却未随基本面走弱。本周布伦特原油一度突破70美元/桶，地缘风险成为主要推手。IEA表示，"定价中心库存相对吃紧"为市场提供短期支 撑。 交易员当前关注过剩是否向大西洋盆地扩散。IEA表示，过剩原油何时抵达关键消费区仍是影响后续价格路径的核心变量。 供需失衡推动库存激增 2025年全球原油库存大幅增加4.77亿桶，核心驱动来自供需两端的同步逆转。供应侧方面，OPEC+在沙特主导下恢复此前暂停的产量，与此同 时，美洲产油国美国、巴西、加拿大及圭亚那持续扩产，形成双重供给压力。 需求侧则显疲态。IEA估算，2025年全球石油需求增长放缓至日均76.9万桶。该机构预计2026年需求日均增长84.9万桶，总量达1.0487亿桶/日，低 于高盛等华尔街机构的预测。 进入2026年 ...