南向1.41万亿“压舱” 韩国散户“点火”——港股迎来定价权分层时代

2025年至2026年初，港股市场迎来两股特征迥异、但方向共振的增量资金——内地南向资金以1.41万亿港元的年度净买入刷新历史纪录，成为港股定价权的 核心构建者；韩国散户资金则以"东学蚂蚁"式的集中押注、高杠杆交易及对前沿科技的极致追逐，在港股边缘地带掀起结构性浪潮。二者一者长线配置、价 值为锚，一者高频交易、产业叙事驱动，共同勾勒出港股市场资金来源多元化、定价逻辑分层化的全新图谱。 规模与结构：绝对主力与边际鲶鱼 南向资金重仓阿里巴巴-W（09988）（1913亿港元市值增量）、美团-W（03690）、腾讯控股（00700），配置逻辑由2024年的"估值修复"升级为2025年 的"价值重估"，持仓行为呈现跨周期、低换手、左侧累积的配置盘特征。 南向资金与韩国股民在港股市场的资金体量存在显著的层级差异，但其功能定位与市场影响力各具不可替代性。 南向资金已确立为港股市场的核心增量来源与估值体系重塑者。截至2025年末，南向资金累计净流入达5.11万亿港元，2025年当年净买入1.41万亿港元，规 模接近2022至2024年三年总和。持仓市值突破6.3万亿港元，占港股总市值比重升至12.7%。这一量级表明：南向资 ...