PVC 中长线逢低做多

关注节后企业检修力度 一方面，国内产能扩张周期已步入尾声，2026年新增产能有限；另一方面，房地产行业有望逐步筑底改 善，PVC内需不必过度悲观。操作上，建议中长线以逢低做多思路为主。 进入2026年以来，PVC价格大幅波动，呈震荡上行趋势。二季度可能取消PVC出口增值税退税的消息， 一度引发盘面短期大幅走低，但市场迅速消化该预期，认为一季度仍有望出现"抢出口"行情。此后，在 地缘冲突、美国寒潮天气等多重利好因素推动下，化工板块整体走强，PVC价格再度突破5000元/吨关 口。 春节前上游企业预售进度加快，部分工厂2月至3月中旬订单已满，有效缓解了厂库压力。春节假期期 间，上下游企业开工"一开一停"，整体库存仍将进一步累积。后续需重点关注节后春季检修、下游需求 启动后的去库节奏。 年初以来，电石价格明显反弹，累计上调约225元/吨。而乙烯价格持续走低，导致PVC电石法单装置亏 损幅度依然偏大。受液碱价格持续低迷影响，氯碱一体化企业盈利状况不容乐观，山东地区氯碱生产毛 利已跌至盈亏平衡线，这将为PVC提供更强的成本支撑。 综合来看，尽管当前PVC存量供应仍处高位，但2026年国内产能扩张周期已步入尾声，新增产能 ...