“美版支付宝”掉入估值陷阱

（原标题："美版支付宝"掉入估值陷阱） 作者 | 王晗玉 编辑 | 张帆 在美股科技股屡创新高的过去一年，曾经的"美版支付宝"PayPal却逆势走低。 自2月3日公布2025年第四季度及全年财报以来，至目前其股价已跌去25.32%。拉长时间线来看，其相 较2025年年初估值已打对折，股价跌超54%，当前市盈率仅6.9倍。 公布财报后PayPal股价跌幅 图源：Wind 据Wind统计，与PayPal同一分类下的其他个股市盈率中位值接近20倍。 调整后每股收益为1.23美元，同比增长3.4%，同样未达预期的1.28美元。 全年来看，PayPal营收为331.72亿美元，同比增长4.3%，实现每股收益为5.41美元，略高于分析师预期 的5.36美元。 尽管全年数据仍保持正增长，但第四季度的显著放缓引发了市场对公司未来增长前景的担忧。 更值得关注的是PayPal的品牌支付业务表现。该业务是其主要收入来源，但在第四季度，在线品牌结账 的总支付额按固定汇率计算仅增长了1%，远低于此前常年维持在5%左右的增幅。 尽管管理层在财报电话会议中解释称，品牌支付业务的放缓主要受到美国零售业整体疲软、德国市场宏 观经济挑战以及旅游 ...