如何理解开年全球市场？“可负担性”才是 2026 的总叙事：“主街”要赢一次，AI叙事巨变，日元是“关键”

2026年开年全球市场正在经历一场范式转变。 追风交易台消息，2月12日，美银证券Michael Hartnett的研究团队发表研报指出，钱正在离开过去几年的明 星资产。 年初至今，黄金涨了13.4%，石油涨了9.5%，国际股票涨了8.7%。美股跌了0.2%，比特币暴跌25%。 这背后的核心因素在于"可负担性"政治。特朗普政府正激进转向讨好"主街"（普通民众）而非"华尔街"（精 英阶层）的政策。美银强调这意味着三大关键变化： 第一，美国大盘成长股向小盘价值股的历史性轮动已经开启； 第二，AI叙事正从"AI惊叹"转向"AI致贫"，科技股面临压力； 第三，日元与日股的相关性自2005年以来首次转正，这是结构性牛市的特征。但需警惕日元升值 过快（跌破145）引发全球去杠杆。 "可负担性"政治下，"主街"资产崛起 报告指出，特朗普在中期选举压力下，政策已转向解决民生负担，这引发了一场从"华尔街"到"主街"的资产 大轮动。 赢家是"主街"通胀繁荣资产。自去年10月底以来，受益于全球制造业复苏和通胀逻辑的资产表现突出。白银 （+56%）、韩国KOSPI指数（+34%）、巴西股市（+30%）、材料（+25%）、能源（+20 ...