粤电力A项目投产股价走弱，业绩承压与电价下行是主因

茂名博贺电厂总投资74.84亿元，年设计发电量86亿千瓦时，但市场担忧在电价下行周期中，新机组投 产初期可能面临高固定成本摊销压力。此外，公司"十五五"规划仍处编制阶段，新能源转型进度（如海 上风电、大基地项目）尚未形成规模效应，投资者更关注短期业绩确定性。 截至2025年9月末，公司资产负债率达79.45%，财务费用16.57亿元，高负债率叠加新项目投产带来的折 旧及财务成本增加，进一步挤压利润空间。尽管2025年前三季度新能源业务归母净利润贡献1.05亿元， 但煤电、气电等传统业务盈利波动较大，整体业绩复苏缓慢。 项目进展 从技术指标看，2月13日股价跌破20日均线（4.834元），MACD柱状图转负至-0.022，KDJ指标呈空头 排列（K=40.254，D=44.251）。当日成交额1.37亿元，换手率1.12%，主力资金净流出态势延续。此前 一周（2月10-14日）主力资金合计净流出1551.93万元，反映资金对短期基本面改善信心不足。 财务状况 经济观察网 粤电力A在2026年2月13日收盘报4.76元，下跌3.05%，显著跑输大盘（上证指数跌1.26%） 和电力板块（跌1.34%）。尽管公司茂名 ...