居民存款同比少增、非银存款同比多增，1月“存款搬家”背后发生了什么？

中金公司在报告中指出，1月居民存款增加2.13万亿元，同比少增3.39万亿元，非银存款增加1.45万亿 元，同比多增2.56万亿元，低利率下居民投资更偏向理财产品；1月企业存款增加2.61万亿元，同比多增 2.82万亿元，企业结汇规模较高支撑企业存款增长。1月M1同比增速从去年12月的3.8%升至4.9%，企业 结汇叠加春节偏晚影响，M1同比增速有所回升；1月M2同比增速从去年12月的8.5%升至9.0%，受企业 结汇和非银存款支撑，广义货币同比增速继续回升。后续来看，预计人民币汇率预期偏强继续支撑结汇 需求释放，人民币存款有望保持较快增长。 中国人民银行在2025年四季度货币政策报告的专栏中谈及了"存款搬家"这一现象。专栏表示，从社会整 体角度看，即使部分存款转向理财、资管产品，大部分也是投向同业存款和存单，最终会回流到银行体 系，实际上更多是银行存款结构的改变，不影响流动性总量。长远看，随着我国金融市场不断深化，投 资渠道更加多元化，居民会根据不同的资产收益，在存款与其他资产之间合理调整资产配置，未来居民 资产摆布也可能更加灵活。 中国人民银行公布的1月金融数据显示，1月人民币存款增加8.09万亿元。其中 ...