收入端爆发难掩潜在挑战，新增长曲线是否是鑫谊麟禾“救命稻草”？

近年来，中国MRO采购与数字化供应链服务领域的代表性企业接连叩响资本市场的大门——怡合达（301029）(301029.SZ)、京东工业(07618)、震坤行 (ZKH.US)相继上市，各自奔赴不同舞台，这让行业版图日渐清晰。 如今，这条蓬勃发展的赛道再添新军：1月30日，来自上海的两家MRO采购企业——易买工品与鑫谊麟禾双星齐发，同日向港交所主板递交上市申请。其 中，易买工品由农银国际独家保荐，鑫谊麟禾的独家保荐人则为华泰国际。 作为本文的主角，鑫谊麟禾可谓MRO采购赛道中一个"独特的存在"。其"平台+制造"的双轮驱动模式，显著区别于纯平台或纯流通型玩家，完成了从"连接 交易"到"定义供给"的战略升维，向资本市场讲述了一个崭新的产业故事。 并购进军制造业务背后，9轮融资与44.45亿可赎回负债 成立于2013年的鑫谊麟禾，其发展史可以说是中国工业品(MRO)数字化浪潮的生动缩影。公司完成了从"流量捕手"到"产业重构者"的关键跃迁，其历程可清 晰地划分为两大战略阶段。 第一阶段是从2015年至2022年，该阶段鑫谊麟禾发展的核心在于打造线上线下（300959）一体化的数字平台与履约网络，为全国性服务奠定基础。 ...