当“智能马桶”成为“AI存储”标的

在东京股市的传统板块中，TOTO（东陶）长期被视为卫浴行业的防御性资产。但在伦敦激进对冲基金 Palliser Capital眼中，这家拥有百年历史的"马桶大王"，是一只被严重误读且低估的AI存储芯片概念 股。 Palliser Capital在上周致函TOTO董事会，敦促其进一步发展先进陶瓷业务，称该业务在半导体供应链中 占据关键地位。 该基金指出，凭借在精密陶瓷领域的技术壁垒，TOTO已卡位AI算力背后的关键一环——NAND存储芯 片制造，且该业务已贡献了公司40%的营业利润。若管理层能扩大其先进陶瓷业务、改善资本配置，其 股价潜在上涨空间将超过55%。 从烧制马桶到生产晶圆 这家公司最不为人知的杀手锏是"静电卡盘"（Electrostatic Chucks）。在半导体制造环节，这是一种利 用静电力吸附并固定硅晶圆的关键组件。随着AI浪潮推动NAND存储芯片向更高层数、更复杂结构演 进，制造工艺中对"低温蚀刻"（Cryogenic Etching）的需求激增。 这正是TOTO的护城河所在。利用自1980年代以来在卫浴制造中积累的精密陶瓷技术，TOTO生产的静 电卡盘能够在极低温度下保持极高的稳定性。Pal ...