商品板块轮动加速下的突围与破局 | 策马点金

市场基调之变：从政策托底到基本面兑现 "当前商品市场最核心的特征，是'万物通胀'背景下的结构分化与轮动加速。"薛鹤翔开门见山地表示，站在百年维度，通胀回升、中美经济共振以及AI应 用的蓬勃兴起，共同推动商品市场发生深刻变革。曾经单一的品种行情逐渐退出舞台，取而代之的是"金融属性—产业属性"双轮驱动的全新格局。黄金、 工业金属、新能源等品种价格轮番领涨，芝商所保证金的"高频动态调整"成为市场常态，投资者对尾部风险的定价愈发敏感。 回顾2025年，市场呈现出"商品轮动启动、政策持续发力"的鲜明特征，政策托底与预期先行成为主导，商品价格更多地反映稳增长政策与流动性宽松带来 的红利。然而，步入2026年，市场基调迎来本质转变。"2026年是基本面兑现、轮动深化的一年，市场驱动力从'政策驱动'全面转向'供给稀缺+新兴需 求'驱动。"薛鹤翔认为，黄金、工业金属的趋势性行情将延续，特别是铂、锡等品种异军突起，成为新的市场主线。与此同时，保证金的高频调整倒逼市 场"去杠杆"，波动与风控一跃成为市场核心矛盾，投资者必须适应这一全新节奏。 轮动逻辑解码：三重共振催生独特路径 薛鹤翔表示，当前商品市场已完成从黄金到工业金属再到新能 ...