长城证券：美国电网设备有望开启强制更新周期 利好国内AI电力设备出海需求

美国变压器的交付周期已经从50周延长至120周以上。中国电网设备相关企业在交付时间、技术、成本 等方面具备相对优势，变压器等设备的出口订单有望持续受益。 政策端支持下电网设备行业迎来发展新契机 国内来看，"十五五"期间，国家电网投资预计达到4万亿元，较"十四五"增长40%。出海方面，《电力 装备行业稳增长工作方案(2025—2026年)》明确提出积极开拓国际市场，深化与新兴市场合作；引导企 业合理有序开展海外布局，强化产品质量，打造电力装备品牌形象；鼓励零部件制造企业融入海外供应 链等。 智通财经APP获悉，长城证券发布研报称，根据IEA数据，2020年以来全球电网投资额快速增长，2024 年全球电网投资达到3900亿美元，2025年预计超过4000亿美元。美国能源基础设施状况大多处于标准以 下水平，叠加AI用电需求明显增加，美国电网设备有望开启强制更新周期。AI数据中心电力需求的明 显增长有望直接推动变压器、高压电缆等设备的需求，2025年中国电网设备出口持续高增，国内相关出 口企业可能受益。 长城证券主要观点如下： 全球电网设备需求强劲，投资规模稳步提升 美国等地区由于设备老化的更新需求、AI新增需求、以 ...