任泽平：2026年美联储降息放水将超预期

最近，美国公布两大关键数据，降息预期升温。 第一大关键数据，美国经济放缓，2025年第四季度实际GDP年化初值环比增长1.4%，第三季度终值为4.4%，大幅回落，主因是政府支出和出口转为下 降，消费者支出增速放缓。 第二大关键数据，美国物价回落，1月整体CPI同比上涨2.4%，比2025年12月的2.7%大回落0.3个百分点，创下近期通胀新低。 数据公布后，交易员对美联储6月实施降息的概率预期大幅攀升至83%（此前为49.9%）。 白宫国家经济委员会主任哈塞特近期表示，美联储还有很大的降息空间。 特朗普平均每个月至少三次提及降息："美国的利率应该是世界上最低的"，美联储主席人选凯文·沃什"只需要降低利率就行了"，"强美元损害美国"。 据此判断，2026年美联储降息放水将超预期，特朗普正推行"降息+弱美元"战略，目标降低债务负担，吸引制造业回流。 截至2026年2月，美国债务规模38.7万亿美元，过去15年，以年均7.2%的速度高速增长，远超2%的GDP实际增速。2025财年（2024年10月1日-2025年9月30 日）净利息支出约为9700亿美元，净利息支出占GDP比重约为 3.2%。债务压顶，去年因为预算 ...