中金：维持IFBH(06603) 跑赢行业评级 下调目标价至19.5港元

if品牌健康增长，Innococo短期渠道调整 智通财经APP获悉，中金发布研报称，基于Innococo对25年基数影响，下调IFBH(06603) 25/26/27年净利 润12.2%/11.6%/11.7%至2334/2990/3490万美元，当前股价交易于26/27年估值17.1/14.6倍P/E，下调目标 价11.36%至19.5港元，对应26/27年估值22.4/19倍P/E，较当前有31.05%上涨空间，维持跑赢行业评级。 中金主要观点如下： 预测盈利同比下降27%-32% 公司发布2025年业绩预告，预计全年净利润同比-27%-32%至2265万美元2432万美元，经调整净利润 （不包含上市开支等费用）同比-25%-20%，略低于该行的预期。 风险提示：原材料价格波动风险，竞争加剧风险，产品质量和安全问题，销售渠道依赖风险，汇率波动 风险，对单一产品、单一市场依赖、新品建设不及预期的风险。 该行预计2H25公司收入中单下滑，预计if品牌收入同比+15%+20%，仍然保持较快增长。Innococo由于 短期渠道调整，该行预计2H25收入高双位数下滑，致使公司整体收入承压。 展望2026年， ...