机构：中邮证券 研究员：蔡雪昱/张子健 投资要点 品牌IF 椰子水延续良好表现，公司同步推进品牌建设与运营完善。IF 椰子水25 年预计保持较快增长势 头，增速领先行业平均水平；Innococo25 年上半年销量出现下滑，下半年受渠道调整影响订单交付，预 计整改后年底将恢复正常，因此我们预计下半年市场表现将继续承压。公司25Q3 市场份额较去年同期 有所提升，目前经销商库存处于合理可控的正常区间。从行业层面来看，2025 年椰子水行业预计整体 增速在27.18%，高于软饮行业整体增速7.78%、碳酸饮料5.52%、包装水12%和功能饮料10%，椰子水行 业整体仍处于高速增长期。 渠道持续扩张，网点拓展成效显著。公司25 年9 月签约中粮名庄荟，预计未来仍将有代理商拓展计划， 渠道布局力度不断加大，26年预计继续推进渠道拓展。成本端随着近几年原产地产能持续扩大，25 年 椰子采购成本有所下降，26 年预计除延续这一成本优化利好外，还将通过更多举措提升供应链运转效 率、进一步优化成本结构。品牌端9 月 Innococo 官宣代言人（时代少年团），同步推出新品，并配合开 展一系列市场营销推广活动。26 年将持续推进 ...

中邮证券发布研报称，IFBH(06603)旗下IF椰子水品牌2025年预计延续较快增长，行业整体增速领先软 饮赛道。公司渠道持续扩张并签约新代理商，同时成本端迎来优化。品牌建设方面，通过签约代言人、 新品推广及加大营销投入强化市场认知。维持"买入"评级。 中邮证券主要观点如下： 品牌IF椰子水延续良好表现，公司同步推进品牌建设与运营完善 IF椰子水25年预计保持较快增长势头，增速领先行业平均水平；Innococo25年上半年销量出现下滑，下 半年受渠道调整影响订单交付，预计整改后年底将恢复正常，因此该行预计下半年市场表现将继续承 压。公司25Q3市场份额较去年同期有所提升，目前经销商库存处于合理可控的正常区间。从行业层面 来看，2025年椰子水行业预计整体增速在27.18%，高于软饮行业整体增速7.78%、碳酸饮料5.52%、包 装水12%和功能饮料10%，椰子水行业整体仍处于高速增长期。 渠道持续扩张，网点拓展成效显著 公司25年9月签约中粮名庄荟，预计未来仍将有代理商拓展计划，渠道布局力度不断加大，26年预计继 续推进渠道拓展。成本端随着近几年原产地产能持续扩大，25年椰子采购成本有所下降，26年预计除延 ...

IF椰子水25年预计保持较快增长势头，增速领先行业平均水平；Innococo25年上半年销量出现下滑，下 半年受渠道调整影响订单交付，预计整改后年底将恢复正常，因此该行预计下半年市场表现将继续承 压。公司25Q3市场份额较去年同期有所提升，目前经销商库存处于合理可控的正常区间。从行业层面 来看，2025年椰子水行业预计整体增速在27.18%，高于软饮行业整体增速7.78%、碳酸饮料5.52%、包 装水12%和功能饮料10%，椰子水行业整体仍处于高速增长期。 渠道持续扩张，网点拓展成效显著 智通财经APP获悉，中邮证券发布研报称，IFBH(06603)旗下IF椰子水品牌2025年预计延续较快增长， 行业整体增速领先软饮赛道。公司渠道持续扩张并签约新代理商，同时成本端迎来优化。品牌建设方 面，通过签约代言人、新品推广及加大营销投入强化市场认知。维持"买入"评级。 中邮证券主要观点如下： 品牌IF椰子水延续良好表现，公司同步推进品牌建设与运营完善 公司25年9月签约中粮名庄荟，预计未来仍将有代理商拓展计划，渠道布局力度不断加大，26年预计继 续推进渠道拓展。成本端随着近几年原产地产能持续扩大，25年椰子采购成本有所 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年12月31日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | IFBH Limited (於新加坡共和國註冊成立的有限公司) | | | 呈交日期: | 2026年1月5日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06603 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 266,666,800 | | 0 | | 266,6 ...

智通财经APP获悉，截止12月24日，未平仓空单比位列前三位为万科企业（02202）、东方电气 （01072）、中远海控（01919），空仓比分别为18.64%、17.51%、16.68%。 未平仓空单比（绝对值）较上一次增加最多为东方电气（01072）、加科思-B（01167）、石药集团 （01093），分别增加2.20%、0.77%、0.56%。 未平仓空单比（绝对值）较上一次减少最多为三花智控（02050）、天齐锂业（09696）、越疆 （02432），分别减少-1.42%、-0.82%、-0.71%。 前10大未平仓空仓比 | 股票名称 | 前次空仓数 | 本次空仓数 | 最新空仓比↓ | | --- | --- | --- | --- | | 万科企业(02202) | 4.08 亿股 | 4.11 亿股 | 18.64% | | 东方电气(01072) | 6245.60 万股 | 7144.61 万股 | 17.51% | | 中远海控(01919) | 4.83 亿股 | 4.80 亿股 | 16.68% | | 恒瑞医药(01276) | 4011.67 万股 | 4011.45 万股 | ...

每经AI快讯，IFBH(06603.HK)涨超8%，截至发稿涨8.33%，报17.04港元，成交额3387.14万港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

据悉，12月30日，IFBH正式迎来基石解禁。据公司此前发布的公告，其基石投资者须遵守禁售承诺的 最后日期为2025年12月29日。数据显示，此次IFBH共计11名股东发生解禁，累计解禁股数达1115万 股。 消息面上，IFBH昨日盘后发公告称，鉴于当前市况，IFBH Limited拟根据于2025年6月17日授予公司董 事会回购公司股份的一般性授权及香港上市规则的相关要求，自公告日期起计未来六个月内，不时于香 港联合交易所回购截至公告日期不超过公司已发行股本总额5%的股份。公司认为，现行股价未能反映 其内在价值。董事会对公司的业务基础及长期增长前景保持信心，并认为建议股份回购乃属具吸引力的 资本使用，有望提升股东价值。 IFBH(06603)涨超8%，截至发稿，涨8.33%，报17.04港元，成交额3387.14万港元。 ...

据悉，12月30日，IFBH正式迎来基石解禁。据公司此前发布的公告，其基石投资者须遵守禁售承诺的 最后日期为2025年12月29日。数据显示，此次IFBH共计11名股东发生解禁，累计解禁股数达1115万 股。 消息面上，IFBH昨日盘后发公告称，鉴于当前市况，IFBH Limited拟根据于2025年6月17日授予公司董 事会回购公司股份的一般性授权及香港上市规则的相关要求，自公告日期起计未来六个月内，不时于香 港联合交易所回购截至公告日期不超过公司已发行股本总额5%的股份。公司认为，现行股价未能反映 其内在价值。董事会对公司的业务基础及长期增长前景保持信心，并认为建议股份回购乃属具吸引力的 资本使用，有望提升股东价值。 智通财经APP获悉，IFBH(06603)涨超8%，截至发稿，涨8.33%，报17.04港元，成交额3387.14万港元。 ...

公司认为，现行股价未能反映其内在价值。董事会对公司的业务基础及长期增长前景保持信心，并认为 建议股份回购乃属具吸引力的资本使用，有望提升股东价值。 智通财经APP讯，IFBH(06603)发布公告，鉴于当前市况，IFBH Limited拟根据于2025年6月17日授予公 司董事会回购公司股份的一般性授权(该授权可能于即将举行的公司股东周年大会上续期)及香港上市规 则的相关要求，自本公告日期起计未来六个月内，不时于香港联合交易所回购截至本公告日期不超过公 司已发行股本总额5%的股份。 ...

公司认为，现行股价未能反映其内在价值。董事会对公司的业务基础及长期增长前景保持信心，并认为 建议股份回购乃属具吸引力的资本使用，有望提升股东价值。 IFBH(06603)发布公告，鉴于当前市况，IFBH Limited拟根据于2025年6月17日授予公司董事会回购公司 股份的一般性授权(该授权可能于即将举行的公司股东周年大会上续期)及香港上市规则的相关要求，自 本公告日期起计未来六个月内，不时于香港联合交易所回购截至本公告日期不超过公司已发行股本总额 5%的股份。 ...