3.8万亿美元资产积压难消化，贝恩咨询：私募股权行业困境持续时间已超越2008年

"考虑到当前的利率水平以及进入和退出时的估值倍数，你需要在五年内每年增长12%才能获得相同的 回报，"她说。"12%是新的5%。" 优质资产已售罄，持有期延长 贝恩咨询报告指出，私募股权管理公司已出售了"宝石"级资产，但对前景不那么确定的资产则难以脱 手。全球私募股权公司目前拥有约3.2万家投资组合公司，资产持有期已从2021年的平均5至6年延长至 约7年。 私募股权行业正经历一场持续时间超过2008年金融危机的深度调整。贝恩咨询最新报告显示，该行业连 续第四年向投资者返还较少利润，同时坐拥3.8万亿美元未售出资产，新基金募资陷入困境。 2025年，私募股权分配占净资产价值的比例维持在14%，为2008年金融危机最严重时期以来的第二低水 平。尽管去年交易价值较前一年增长44%至9040亿美元，但这一增长几乎未能消化行业积压的巨额"干 火药"——即可用于投资的待部署资金。 贝恩咨询全球私募业务负责人Rebecca Burack在采访中表示，特朗普关税带来的不确定性突然刹停了交 易活动。就在2025年1月，交易势头看起来还"极其强劲"。 募资已连续四年下滑，2025年降至3950亿美元，同比下降16%。投资者变得 ...