英媒：新兴市场或再迎强劲行情？

此外，从宏观环境看，当前形势也较为有利。IMF预计2026年全球经济将保持温和增长，新兴市场增速 预计将高出发达经济体2.4个百分点。美联储有望进一步降息，而市场对衰退的担忧有限。换言之，全 球经济既不过热，也不过冷，这种环境往往有利于投资者将资金投向风险略高但增长更快的市场。新兴 市场本轮上涨的基础也并非单一逻辑所支撑。从估值折价到制度改善，再到相对增长优势，这轮"牛 市"或许才刚刚开始。（蒋礼译） 尽管近年来许多新兴经济体，尤其是亚洲国家，更多以本币融资，但仍有不少美元计价债务。美元走弱 将降低偿债成本，并利好以美元计价的国际贸易，如大宗商品出口。同时，资本若持续流出美国，必然 流向其他市场。值得注意的是，主动型基金经理对新兴市场股票的平均配置比例接近20年来低点，这意 味着一旦资金重新布局，新兴市场可能成为重要选项。不过，新兴市场的投资逻辑并不完全依赖"卖出 美国"。即便对坚定的"美国优先"投资者而言，新兴市场仍具吸引力，原因主要在于估值优势、经济韧 性以及全球增长前景。 首先是估值优势。以未来一年预期盈利计算，新兴市场股票市盈率约为13倍，从历史角度看并不便宜， 但与美国标普500指数相比，仍存在约4 ...