LPR何时下调？二季度跟进全面政策性降息下调可能性上升

在今年1月，央行根据经济金融形势需要，已经先行推出一揽子结构性货币政策，强化对科技创新、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支 持力度。对此，东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，这也意味着短期内货币政策处于观察期，政策利率和LPR报价有望保持稳定。但值得注意 的是，高频数据显示，2026年一季度中国出口还会处于偏强状态，物价水平有望延续温和回升势头。这些都为当前货币政策保持定力提供支撑。 展望2026年和降息有关的货币政策走向，中国人民银行副行长邹澜于1月15日在国新办新闻发布会上的发言提到，"从政策利率来看，外部约束方 面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹 象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，这次人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都 有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。" 东方金诚宏观研究团队还提到，"我们判断，二季度宏观经济不排除逆周期调节政策全面发力的可能。其中，在年初结构性货币政策工具先行降息 之后，二季度全面的政策性降息有可能 ...