AI投资：如何走出“泡沫焦虑”，看清“星辰大海”？

作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，人工智能正以前所未有的深度和广度重塑世界竞争 格局，改变着人类的生产生活方式。"全面实施'人工智能+'行动""抢占人工智能产业应用制高点，全方 位赋能千行百业"也被写入我国"十五五"规划建议。当以AI为核心的科技投资日益成为投资中的"胜负 手"，如何跟踪AI产业发展趋势、在高波动和高不确定性中把握机遇，也成为投资必答题。 首先，工银瑞信TMT团队看好"光"领域。AI算力的广阔空间在产业界已逐渐凝聚成共识，不少科技巨 头在财报中均提高了资本开支展望。受益于AI算力建设的持续推进，算力"卖铲人"的价值或将持续凸 显，光模块或将是更快爆发的环节。其次，端侧应用方面，金兴认为，2026年AI眼镜、AI手机、数据 机器人等应用产品或将迎来爆发式发展，成为AI应用端落地的核心体现。最后，国产半导体或机遇可 期。2025年国内与海外AI发展的差距进一步打开了国产替代空间，2026年算力芯片、先进制程、存储 及半导体设备等板块或将出现显著机会。 近日，工银瑞信研究部基金经理助理金兴在公司2026 年度策略对话中，围绕AI投资泡沫争议、2026年 产业链投资机会以及AI投资不确定性 ...