夹在财政和通胀之间的“虚空造牌”

财通证券分析师张伟、任思雨在月24日发布的最新研报中，剖析了特朗普政府在关税法律战失利后的迅速转向。对于全球投资者而言，这篇报告 不仅揭示了美国贸易政策的底层博弈逻辑，更指出了在中期选举年背景下，白宫正试图在摇摇欲坠的财政赤字和愤怒的选民通胀感知之间，通过 法律游戏寻找平衡。 据新华社报道，在美国最高法院否决特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税安排后，特朗普政府迅速援引《1974年 贸易法》第122条，对全球进口商品设置10%统一关税；特朗普随后表示将把税率提高到15%。 财通证券指出，特朗普在关税法律战失利后迅速启用税率更低的第122条款替代违宪的IEEPA，实为 "虚空造牌"——通过制造谈判筹码维持高压， 为中期选举争取选票。 | | 301 调查 | 232 调查 | 122 条款 | 338 条款 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 法律依据 | 1974年《贸易法》第 301 条 | 1962年《贸易扩展法》第 232 条 | 1974年《贸易法》第 122 条 | 1930年《斯穆特-霍利关税法》第 | | | | | | 338 条 ...