成都汇阳投资关于供给收缩需求刚性，煤价震荡运行

二级市场方面，A股市场整体震荡下行，煤炭跑赢指数 主要指数普遍收跌 ，市场风格显著切换 ，资金从前期高估值科技与贵金属板块撤离，转向消费与航空服务等低估值、 高景气赛道 。全市场日均成交额为 2.41 万亿元 ，市场活跃度维持高位，但波动加剧，风险偏好阶段性回落。领涨板块集中于消费与航空服务，航空客运Ⅲ 成为全市场最强板块，受益于春节 假期前出行需求集中释放、国际航线全面恢复及国产大飞机C919 商业运营加速 ，航司客座率与载运率持续回升，盈利能力显著改善 。领跌板块集中于贵金 属与科技硬件，贵金属遭遇史诗级回调。煤炭板块跑赢指数，建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 。 动力煤方面 ，本周动力煤各环节价格呈现震荡回落态势 港口端秦皇岛港 Q5500 动力煤平仓价小幅上涨 ，产地端部分地区煤价有所回落， 国际端纽卡斯尔动力煤价格同步小幅下降 。短期来看，春节前供需双弱格 局将延续，但供给收缩的确定性与刚需支撑形成对冲，煤价下行空间有限，预计后续将逐步向煤电盈利均分的合理区间修复，维持窄幅震荡走势。 港口端京唐港山西产主焦煤库提价周环比有所下降，连云港山西产主焦煤平仓价同步回调;产地端山西古交2号焦煤坑 ...