节后资金面“大考”将至？债市博弈现分歧：机构看好“逢调买入”机会

刘郁分析认为，这可能会放大月末资金波动，不过2月并非传统缴税大月，税期规模预计在1.0万亿元附 近，且季中月的跨月压力相对可控，资金波幅预计不会过度偏离历史均值。财通证券固收首席分析师孙 彬彬则补充道，政府债缴款、存单到期以及北交所打新压力同样不容忽视，流动性缺口显著扩张。 多数机构认为，虽然压力客观存在，但央行有望延续节前的呵护姿态。天风证券在研报中指出，今年春 节假期过后即为税期，历史上节后资金分层往往短暂走高，主因在于非银机构节前杠杆较高，但支撑因 素在于央行呵护意图较强，以及月末财政支出或逐渐提速。 孙彬彬也强调，当"春节后"遇到"两会前"，流动性的惯性规律是边际宽松，央行大概率保持呵护。国盛 证券固收首席分析师杨业伟亦表达了类似观点，认为虽然节后首周逆回购到期规模较大，但从历史经验 看，央行通常会通过部分续作的方式平滑市场冲击，预计资金面宽松格局不会改变。 新华财经北京2月24日电（王菁）随着春节假期结束，债券市场正式步入丙午马年的交易时段。尽管节 前在央行流动性呵护下，10年期国债收益率一度下破1.8%的关键点位，但节后市场正面临超2.7万亿元 公开市场到期、税期与跨月重叠等多重因素的考验。 近日 ...