“AI 颠覆一切” 席卷股票市场 何处是安全避风港？高盛给出关键词：HALO

华尔街金融巨头高盛集团的策略师们发布研报称，拥有有形性质生产资产的重资产型公司股价正在显著跑赢全球股票市场，主 要因为包括对冲基金与散户们在内的全球投资者们积极寻求能够躲避"人工智能颠覆一切"抛售风暴的安全避风港之际，默契将 投资目光转向那些重资产密集型的HALO(Heavy Assets,Low Obsolescence，即聚焦重资产且低AI淘汰风险)类股票标的。 高盛研究团队表示，其汇编的"重资产密集型"股票篮子——其经济价值来源于实体资产或者实体性质生产资料，自2025年初以 来，较依赖人力或数字资源/资本的"轻量级资本型"股票对照组大幅跑赢约35%。 高盛在研报中所援引的"HALO effect"不是心理学里常说的"光环效应"，而是指那些价值主要来自可复制成本很高、寿命很长的 实体资产/核心产能/制造网络/基础设施的公司，因此被投资者认为不容易被AI快速替代或"技术性淘汰"，在AI焦虑升温时更容 易获得"避风港溢价"。 典型特征主要包括两点，首先是重资产类生产资料壁垒，比如电网/矿山/油气资产/大型公用事业网络、关键AI基础设施制造商 等，这些领域的AI复制成本可谓极高，并且人类技术价值难以被AI攻克 ...