LPR报价连续9个月“按兵不动”

北京大学博雅特聘教授田轩认为,LPR保持不变的原因有三个方面：第一，政策利率锚定作用明显。央 行7天期逆回购利率作为LPR的定价基础，自2025年5月以来持续稳定，未作调整，这直接导致LPR 也"按兵不动"。第二，商业银行净息差承压。截至2025年四季度末，商业银行净息差处于1.42%的历史 低位，在盈利压力下，报价行更倾向于维持现有利率水平，以保障利差空间。第三，货币政策进入观察 期。今年1月，央行已推出结构性货币政策工具，重点支持科技创新、小微企业等重点领域。当前的政 策重心在于评估前期措施的落地效果，这要求利率保持连续性且坚持审慎的取向。 申银万国期货分析师陈梦赟同样认为，本次LPR保持不变的直接原因是LPR定价锚——央行7天期逆回 购利率，并未发生变化。与此同时，商业银行面临净息差收窄的压力，在盈利空间受限的情况下，银行 下调LPR报价的意愿有限。 2月24日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2026年2月贷款市场报价利率（LPR）：1年 期LPR为3.0%,5年期以上LPR为3.5%，均与上月持平。据期货日报记者了解，自2025年6月以来，两个 期限品种的LPR连续9个月保持不变。 田轩在 ...