大模型演进路径逐渐清晰，算力或供不应求

中银证券（601696）近日发布AI行业点评：春节前后，国内外主要AI模型纷纷完成重大升级。国内方 面，国产AI模型密集更新：1月27日，月之暗面发布K2.5模型；2月12日，智谱发布GLM-5模型；2月13 日，MiniMax发布MiniMax M2.5模型；2月14日，字节跳动发布豆包2.0模型；2月16日，阿里发布千问 3.5模型。 算力和存力：寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、兆易创新（603986）、佰维存储、聚辰股份、 力芯微； 先进制造：中芯国际、华虹公司、晶合集成、华润微、芯碁微装、长电科技（600584）、通富微电 （002156）； 光通信：中际旭创（300308）、天孚通信（300394）、新易盛（300502）、长飞光纤（601869）、中天 科技（600522）、亨通光电（600487）、环旭电子（601231）、杰普特、大族激光（002008）； 以下为研究报告摘要： 2026年春节前后，大模型行业发生较大变革，在新模型发布、AI应用深化与模型定价都发生了事件级 变化。我们预计算力产业链有望带来迎来新一轮增长动能。 支撑评级的要点 春节前后，国内外主要AI模型纷纷完成重大升级。 ...