IC外汇平台：美联储降息预期延长，SOFR利差为何罕见倒挂？

近期，美国期货和期权市场出现明显信号，交易员对美联储未来货币政策的预期发生显著转变，纷纷押 注2027年将继续实施降息操作，而非此前普遍预期的加息。这一转变通过与有担保隔夜融资利率 （SOFR）挂钩的期货利差变化得到明确体现。 SOFR作为美元LIBOR的替代利率，其相关期货利差是反映美联储政策预期的重要指标，该利差目前呈 现深度倒挂态势，意味着交易员开始为更长周期的央行宽松货币政策定价。此前，市场普遍预期美联储 在2026年完成两次25个基点的降息后，将在2027年重启加息进程，但这一预期近期已被逐步修正。 交易员对政策预期的调整，与人工智能对劳动力市场的潜在影响引发的广泛讨论密切相关。美联储理事 库克曾公开表示，央行可能难以应对人工智能普及带来的失业率上升问题。自上周末以来，业内对人工 智能技术颠覆性影响的担忧持续升温，不仅波及多个板块股票表现，还推动长期国债价格出现上涨，与 此同时，SOFR利差的趋平速度明显加快。 具体数据显示，2026年12月与2027年12月的12个月期SOFR利差，在上周五首次转为负值，周二倒挂幅 度进一步扩大至-8个基点，清晰表明投资者已从之前定价2027年加息，转向定价降息。 ...