百润股份下修转股价背后：业绩下滑带动股价下跌 烈酒能否成为第二增长曲线？

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：郝显 2月12日，百润股份发布公告，宣布公司董事会通过议案，提议向下修正"百润转债"转股价格，将债转 价格下修的问题推到了台前。 对于百润股份来说，在业绩增速放缓、现金流承压的情况下，急需通过下修转股价缓解偿付压力。 与此同时，公司实际控制人刘晓东仍持有29.93%的百润转债。一般来说下修转股价往往会带动转债价 格上涨，提高流动性，下修背后或许也有大股东减持的动机。 百润股份下修转股价 根据公告，从2026年1月23日2月12日，百润股份股价连续15个交易日收盘价低于当期转股价46.68元/股 的 85%，已触发"百润转债"转股价格向下修正条件。 这笔转债转股期截止日为2027年9月28日，距离到期仅剩1年零7个月。截至2月24日，百润转债的转股溢 价率仍高达 212.6%，这意味着投资者如果选择立刻转股，需要承担超三分之二的亏损。在这种情况 下，明显缺乏转股动力，未转股比例达到99.95%。如果不下修转股价格，2027年到期后，公司需要一 次性拿出超11 亿元现金完成兑付，这对于业绩增速放缓、现金流承压的百润股份而言，无疑是巨大的 财务负担。 截至2025年前三季度，百润 ...