“炸山”后，始祖鸟的业绩依然坚挺？

（文/霍东阳 编辑/张广凯） 北京时间2月24日晚，亚玛芬体育（Amer Sports）交出了一份让市场不得不重新审视其品牌韧性的年度成绩单。 2025年全年营收增长27%至65.66亿美元，营业利润7.02亿美元，同比增长了49%；营业利润率为10.7%，上涨了160个基点；调整后每股收益0.97美元/股，同 比增长了131%。 第四季度，亚玛芬营收增速反而攀升至28%，达21.01亿美元，营业利润同比增长18%。曾被推上风口浪尖的始祖鸟所在技术服装部门，当季营收增长34%， 利润率提升160个基点至25.9%，成为集团利润最坚实的"压舱石"。 一场价值观危机，与一份逆势上扬的财报，构成了值得深挖的商业悖论。 从数据来看，这场风波在财务层面的"破坏力"极为有限。亚玛芬管理层在去年11月电话会中便已释放信号：第四季度初销售虽略有疲软，但随着滑雪旺季到 来，反弹迅速。如今这一判断得到验证。 第四季度，亚玛芬的营收增速更是达到了28%至21.01亿美元，营业利润为2.28亿美元，同比增长18%。公司旗下三大业务板块全线飘红。 | | (Unaudited) | | | | --- | --- | --- | -- ...