今年市场的主线是什么？

年初以来，"涨价"成为资本市场上一条最重要的交易线索。并且，涨价已经不再是特定领域的独有现象，几乎各个行业都有涨价资产、都在交易涨价。我 们统计了年初以来涨幅居前的30个概念指数，25个均与涨价相关。并且可以看到，涨价领域正在由有色向油气、化工、建材、科技等更广阔的范围扩散。 一方面，涨价作为反映业绩改善和景气上行的最直接、最显性的信号，交易涨价本质上就是在交易景气。随着今年盈利上升为决定大势和结构的主要矛 盾，一旦涨价线索扩散成为各个行业的共性、成为"景气"的代名词，将会被市场当作全年的一个核心线索去交易。 另一方面，PPI上行对于市场风格的影响不容忽视。涨价作为顺周期景气回升的重要信号，如果今年价格回升能够顺利验证，市场风格扩散至顺周期也将 更加顺畅。 往后看，"涨价"作为"景气"的代名词和决定风格扩散的核心因素，有望成为今年最重要的一条主线，全年对于"涨价"这一逻辑需要充分重视。 图4、季节性来看,一季度通常是易于涨价的时间 · 2026 近3个月价格环比上涨的细分品种比例(2016-2025年均值) 55% 铜四" 125 50% "金九银十" 旺考 45% 40% 35% 30% 04-01 01- ...