侃股：大盘股长期收益率远高于小盘股

从中长期来看，大盘股占优的逻辑不会轻易逆转。随着行业集中度进一步提升，各领域的领军企业将会 不断提升自身地位。小盘股若无法在细分领域实现质的突破，将很难跻身成为大盘股。因此，投资者对 大盘股的偏好，本质上是对确定性的偏爱。 当资产定价不再依赖于虚无的预期，而是确定于内在价值以及真实业绩的时候，市场的定价效率将大幅 提升。大盘股领先的投资回报率，将成为未来很长时间内投资者追逐的目标。 近年来，随着价值投资理念逐步深入人心，A股最大的变化之一是大盘股的市场表现明显好于小盘股， 无论是题材股还是业绩股，大盘股正成为投资者的新宠。从中长期来看，这种变化仍会持续，毕竟大盘 股的抗风险能力更高，业绩稳定性更佳。 大盘股与小盘股的强弱易位，并非单纯的风格轮动，而是投资者投资逻辑的彻底转变。在过去很长的一 段时间里，资本市场对弹性大、增长预期高的小盘股给予高度关注。然而，随着市场参与者结构趋向机 构化，投资者对于现金分红等投资回报日趋重视，大盘股的长期收益优势逐渐确立，并有望成为未来一 段时期的主流。 这种转变的核心动力源于价值投资理念的深入人心。当投资者不再单纯追求股价的短期暴涨，转而关注 资本的投资回报率、资产的流动性以 ...