AI资本支出激增，电网更吃紧，高盛大幅上调全球AI用电预期：2030年需求暴增220%

过去两个月，AI这轮投资的"增量"开始从芯片、服务器，外溢到更难补的环节：电力。超大规模云厂商 上修资本开支与研发预算，训练与推理两端的算力部署更激进，直接推高了数据中心用电的远期斜率。 与此同时，市场的担心也在变：不是"需不需要电"，而是"供给链能不能按时把电送到机房"。 高盛全球投资研究部分析师 Brian Singer 在23日的报告中写道："我们将2030年全球数据中心用电需求 相对2023年的增幅从175%上调到220%。"这次上调的重点落在美国：新增用电中约六成来自美国，数 据中心容量预测也被明显抬高。 更麻烦的是，需求上修并不等于路径清晰。电网侧的并网、输配电和设备交付周期都在拉长，于是"表 后电"（behind-the-meter）这种更像过渡方案的选择被推到前台——以天然气为主，先让机房跑起来， 后续再接回电网。高盛也把美国电力需求增速预期抬到2030年前年化3.2%，其中数据中心贡献了2个百 分点。 在投资上，高盛的态度并不保守：尽管数据中心电力供应链相关股票已明显跑赢，报告仍然维持看多， 背后抓的是一个更大的叙事——为了避免电力、水、网络、供应链的"可靠性事故"，基础设施进入一轮 更长的 ...