破局商业化 先为达牵手辉瑞

付款总额最高达4.95亿美元 根据双方签订的合作协议，辉瑞将获得埃诺格鲁肽在中国大陆的独家商业化权益，同时先为达生物为许 可产品的药品上市许可持有人，负责许可产品的研发、注册、生产及供应。合作框架下，先为达生物将 有权获得辉瑞支付的最高可达4.95亿美元的付款总额，包括首付款、注册及销售里程碑付款。 作为先为达生物的核心产品，埃诺格鲁肽是一款具有cAMP偏向性的新型长效GLP-1受体激动剂。偏向 型激动剂的核心优势在于可在不触发过度受体内吞的情况下，保留下游治疗效果（包括胰岛素分泌和食 欲抑制），从而在降糖和减重方面极大增强疗效。 2026年1月底，埃诺格鲁肽在国内获批上市，用于成人2型糖尿病患者的血糖控制，成为全球首个获批上 市的cAMP偏向型GLP-1受体激动剂。此外，其成人长期体重管理适应症的上市许可申请已获国家药监 局受理。 值得注意的是，埃诺格鲁肽是先为达生物第一款获批上市的产品，该公司其余管线产品大多仍处于早期 临床阶段，距离商业化落地尚有一段距离。受此影响，叠加创新药研发的高投入特性，先为达生物长期 处于亏损状态。 财务数据显示，2023年、2024年及2025年上半年，先为达生物研发开支分别为 ...