方正证券：定期寿险征收增值税或提价 1.25%预定利率分红险预热

保障型产品保费预计未来将持续提升。保障型产品随人口老龄化的加深、医疗科技的进步以及税收政策 的调整，未来保费或持续提升。一是生命表与疾病发生率表的持续调整：或推动以死亡责任为主的产品 费率下降概率提升以生存责任为主的产品费率上升概率增加;二是医疗科技的进步以及医保系统的改 革：医疗进步将加快重大疾病确诊的进程，抬高疾病发生率从而推动重疾险保费增长，同时DRG医保 支付改革的精细化也将降低百万医疗险的件均赔付但推动中高端医疗险量价齐升;三是税收政策的调 整：2026年1月1日及以后产生的续期保费将按新政策执行，需缴纳6%增值税，保险公司预计将通过上 调产品费率，将部分新增税政成本转嫁至消费者。 2026年储蓄型产品预定利率或主动压降 保险市场已出现1.25%预定利率在售的分红险产品。2月中英人寿正式发布福满佳C(悦享版)终身寿险(分 红型)，其保证部分预定利率为1.25%，较当前市场最高1.75%的分红险预定利率低50bp。根据中国保险 行业协会每季度发布的利率研究值，2025年1月、4月、7月、10月公布的研究值分别为2.34%、2.13%、 1.99%和1.90%，2026年1月为1.89%，随市场利率缓慢 ...