万联证券：单季净利润同比增速继续回升 银行板块高股息投资价值更加凸显

单季净利润同比增速继续回升 截至4Q25末，商业银行累计净利润同比增速2.3%，其中，国有大行、股份行、城商行和农商行净利润 同比增速分别为2.3%、-2.8%、12.9%和4.6%。4Q25单季商业银行净利润同比增速为12%，其中国有大 行、股份行、城商行和农商行单季净利润同比增速分别为2.2%、-5.8%、431.7%和333%。 净息差环比持平 4Q25净息差为1.42%，环比持平。其中，国有大行、股份行、城商行和农商行净息差分别环比变 动-1BP、-1BP、0BP和2BP至1.30%、1.56%、1.37%和1.60%。 行业整体规模增速保持基本稳定，大行和城商行资产同比增速保持相对高位 截至4Q25末，商业银行总资产同比增速为9%，较3Q25末的8.8%小幅回升。其中，国有大行和城商行同 比增速相对较高，分别为10.8%和9.7%，环比分别变动0.8%和-0.9%。另外，受地方债务置换以及融资 需求偏弱的影响，行业贷款同比增速6.3%，较2024年下降1.3%。 资产质量基本保持稳定，拨备覆盖率环比下行 截至4Q25末，商业银行不良率和关注率分别为1.50%和2.18%，环比回落2BP和2BP。该行 ...