国泰海通：津巴布韦收紧锂精矿出口 预期锂价偏强震荡

国泰海通主要观点如下： 2026年1月，津巴布韦政府已经开始检查是否存在违反津禁止原矿石出口政策、非法将矿石走私出境的 行为。推测这些连贯政策目标是要将锂的采、选和冶炼产业留在国内，这符合资源国的一贯做法。而本 次禁止出口政策，预期也将使得津巴布韦的锂矿出口更加规范。目前，我国在津巴布韦拥有锂矿的企业 已经开始建立硫酸锂产能，预期产能建成投产后将逐步消化政策影响。 国泰海通发布研报称，根据SMM数据，我国2025年从津巴布韦进口锂精矿总计119万吨，折算碳酸锂产 量14.88万吨，津巴布韦对全球碳酸锂供给的影响较大。若津巴布韦禁止出口的政策持续，锂矿供给端 将明显收紧。目前，我国在津巴布韦拥有锂矿的企业已经开始建立硫酸锂产能，预期产能建成投产后将 逐步消化政策影响。碳酸锂行业供给偏紧，库存持续去化，津巴布韦禁止出口政策将使得行业基本面更 趋紧张，预期锂价偏强震荡，维持行业"增持"评级。 津巴布韦禁止锂精矿出口，预期对供给扰动较大 根据SMM，2月25日津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口(含在途货物)，旨在加强矿产 监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商 ...