348万亿美元，全球债务“大爆炸”

国际金融协会(IIF)周三发布的报告显示，全球债务规模在2025年底攀升至了创纪录的348万亿美元。其 中，光是去年一年债务规模便增长了近29万亿美元，创下疫情暴发初期以来最快的年度增速。 国际金融协会在最新发布的《全球债务监测》报告中指出，这一增长主要由政府驱动，政府债务占去年 增长额的10万亿美元以上。 数据显示，当前全球债务周期已不再主要由家庭或企业驱动，而是主要受主要经济体持续的财政赤字推 动。鉴于全球经济增长预计将保持稳定但温和，投资者面临的核心问题在于：借贷增速是否能在不再次 推高债务比率或考验主权债券需求的情况下继续攀升。 报告指出，2025年全球债务占GDP的比重小幅回落至了约308%，这主要受发达经济体推动。而新兴市 场债务占GDP的比率持续攀升，创下了逾235%的历史新高。 国际金融协会指出，"财政扩张、宽松货币政策与'松绑式'监管简化构成的强力组合，可能推动债务进 一步累积——同时加剧市场对杠杆上升和局部过热的担忧。"该机构特别强调了主要经济体持续存在的 财政赤字问题。 债务结构变化尤为显著：私营部门债务比率已从疫情高峰回落，但公共债务持续扩张。这种向主权杠杆 倾斜的结构性变化，使全球资 ...