宏观利好共振，有色板块迎投资窗口？ 从“硬资产轮动”到有色重估：机构眼中的2026主线

春节假期至今，海外黄金、白银为代表的贵金属市场整体呈现震荡偏强格局。北京时间2月24日，伦敦金黄金盘中突破5240美元/盎司。有专业分析认为，本 轮板块上涨的核心逻辑在于"避险"与"滞胀交易"两条主线共振，在此背景下，如何高效关注有色龙头？ 一、避险逻辑：宏观不确定性构建底层支撑 近期全球宏观层面多重不确定性因素叠加，成为有色金属（含贵金属）价格的核心底层支撑力。一方面，美国关税政策上演剧烈反转，美国最高法院裁定特 朗普政府大规模关税措施违法后，特朗普政府迅速切换至122法案并将税率上调至15%，这种政策反复意味着贸易摩擦将长期化，后续政策仍充满变数，短 期内或对市场风险偏好形成压制。 另一方面，地缘不确定性加剧，俄乌谈判未取得实质性进展，美伊对峙甚至面临军事冲突风险，地缘政治的不确定性推升了全球避险情绪。 高盛分析师表示，在宏观与地缘风险上升的驱动下，投资者分散投资"硬资产"的意愿或已成为本轮商品行情的关键推动力。硬资产通常指、、基础设施等有 形实物资产，而在此轮配置转移中，贵金属与铜或更具价格上涨潜力。 二、海外滞胀交易：通胀与增长放缓强化上涨动力 当地时间2月20日，美国发布数据显示，2025年美国全年 ...