Halo交易的终极赢家，是日本？

在AI革命加速演进的背景下，寻找重资产、低淘汰率（Halo）企业的投资策略正主导市场，而日本股市 有望成为这一交易的终极赢家。 2月26日，英国《金融时报》东京分社负责人利奥·刘易斯（Leo Lewis）撰文称，AI带来的行业颠覆促 使投资者迅速调整投资组合，寻找具备抗风险能力的"非输家"。分析指出，曾经因重资产模式而备受资 本冷落的日本企业，如今正因其独特的工业底蕴和不可替代的技术壁垒，成为全球投资者抵御科技冲击 的关键避风港。 据华尔街见闻此前文章，摩根士丹利认为，目前资金正从轻资产叙事转向"HALO"交易（重资产、低淘 汰），即配置具有高壁垒、难被技术替代的实体产能与网络（如电力、铁路等），以对冲AI带来的不 确定性。 值得注意的是，Leo Lewis认为，这一趋势正在实质性地重塑市场对日本资产的定价逻辑。随着美国等 经济体大力推进再工业化，并应对AI带来的庞大能源和基建需求，日本企业凭借在关键材料和高端制 造供应链中的核心地位，正迎来利润率的大幅扩张和估值的全面重估。 定价逻辑反转：从"僵尸企业"到AI避风港 面对AI引发的快速变革，寻求重资产、低淘汰率（Halo）特征的投资成为市场焦点。 工业底蕴显 ...