人民币汇率创三年新高，剑指6.3关口？单边升值背后有何隐患？

2026年开年以来，人民币汇率走势持续强劲，兑美元汇率几乎未跌破7.0关口，春节假期后更呈现加速升值态势。2月26日，离岸人民币汇率日内连续突破多 个关口，最高升值至6.82附近。 分析近期人民币升值的原因，主要有三个。 其一，美元走弱是直接推手。美联储多次降息后，美国联邦基金利率已显著回落，当前美元指数仅97.59，处于近年低位，弱美元环境推动非美货币普遍升 值。 需明确的是，人民币短期过快升值未必利于经济发展。普通民众可能认为汇率越高越好，希望以更低成本购买进口商品，但汇率高企对出口导向型经济体而 言是把"双刃剑"。 以"广场协议"为例，上世纪80年代日本因贸易顺差过大，在美国施压下日元大幅升值，成为日本陷入"衰退30年"的关键诱因之一。当前我国与当年的日本有 相似性——制造业竞争力强劲，对美贸易顺差显著，若人民币升值超过合理范围将削弱中国商品的价格优势，相当于主动为出口商品加征"隐性关税"。 极端假设下，若人民币兑美元从7.0升值至3.5，原本100美元的出口商品需以200美元定价才能维持利润，相当于在现有关税基础上再加征100%关税，且这 种"自我加税"效应将波及对欧洲、日韩、东盟等所有贸易伙伴的出口 ...