华依科技冲刺H股：A股IPO前盈利大增上市后迅速“变脸”连亏三年 应收账款大幅攀升周转率常年垫底

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/图灵 A股上市公司华依科技（维权）于2026年2月24日向港交所递交上市申请，计划在A股上市不足五年内进行第三次融资。 值得关注的是，华依科技在A股上市第二年便出现业绩"变脸"，之后三年连续亏损且亏损愈发严重，伴随着毛利率大幅下降。而在IPO之前三年，公司净利 润暴增、毛利率连续大增。业绩过山车背后，华依科技应收账款逐年升高，最近一年一期甚至超过同期营收，应收账款周转率一路下滑，由高于同行可比公 司均值到连续多年垫底。 华依科技由盈转亏当年的业绩预告还曾出现重大信披违规，被交易所、证监局通报批评、出具警示函。值得关注的是投资者回报情况，华依科技上市不到5 年已经通过IPO、定增合计募资超8亿元，却是0现金分红。 2021—2025年，华依科技的归母净利润分别为0.58亿元、0.36亿元、-0.16亿元、 -0.47亿元、 -5350万元到-6400万元（业绩预告数据）。 华依科技表示，2025年亏损的原因是本期测试服务实验室等相继投入使用，固定成本（如折旧）增加，且新产能释放需要过程， ...