2 月 26 日恒生科技指数大跌 2.87%，科技股普遍走低，怎么看？

香港金融市场的一切行为和现象，都要立足于两点：一是联系汇率制度下，香港作为大陆美元流动性的节拍器，其金融市场与国际市场的联动效应明显。二 是在当下人民币国际化背景下，香港作为全球最大的离岸人民币交易中心，其金融市场的结构性变化，也反应了南向资本的长期性布局，以及人民币货币政 策的阶段性宏观方向。 因此，从盘面看2026年2月26日，恒生科技指数大幅低开后持续走弱，收盘报5109.33点，单日大跌2.87%，下跌151.17点，成交额达673.52亿港元，创下近期 新低。这在我看来非常正常，而且本身就是中长期结构调整趋势的延续，毕竟自2025年以来，该指数累计下跌已近25%，已经具备短期的"技术性熊市"特 征。 而从国际市场角度看，全球流动性收紧与美元资产吸引力提升，也就是我说的美联储的"紧缩性宽松"的特点越来越明显，叠加AI冲击下的"无就业经济繁 荣"特点，是本轮指数下跌的核心外部诱因。 恒生科技指数作为离岸成长型指数，对全球资金流向和利率波动极为敏感，而美联储政策一直是其关键变量。近期沃什被提名为美联储新主席，市场普遍预 期其政策倾向偏鹰派，将延缓降息节奏，而随着米兰等鸽派、库克等鹰派对于经济数据的矛盾性特 ...