【锋行链盟】A股上市公司定向增发流程及核心要点

A股上市公司的定向增发（又称"非公开发行股票"）是指上市公司向不超过35名特定投资者非公开发行股份的再融资行为。作为 A股主流再融资方式之一，其流程复杂且涉及多环节合规要求。以下从全流程解析和核心要点两方面展开说明： 一、定向增发全流程解析 定向增发的核心流程可分为前期准备、内部决策、监管审核、发行实施、后续登记五大阶段，具体如下： 1. 前期准备与方案设计 2. 内部决策程序 3. 监管审核与注册（全面注册制下） 2023年全面注册制实施后，定增审核流程调整为"交易所审核+证监会注册"： 4. 发行实施阶段 立项与尽调：上市公司与保荐机构（券商）、律师、会计师等中介机构沟通，初步确定定增目的（如项目融资、并购重 组、引入战投等），并开展尽职调查，论证募投项目的可行性（如市场前景、经济效益、资金需求等）。 方案起草：中介机构协助拟定《非公开发行A股股票预案》，明确发行对象、定价机制、募集资金用途、限售期等核心条 款。需重点关注： 发行对象是否符合资格（自然人/机构，无重大违法违规记录）； 募投项目是否符合国家产业政策（避免"脱实向虚"）； 定价基准日选择（通常为发行期首日，符合新规要求）。 董事会审议：上市公 ...