AH股溢价有望持续收缩

据报道，公募基金不断买入高折价的AH股中的港股，这有助于降低AH股溢价率。从价值投资的角度 看，同股、同权、同价是大势所趋，未来AH股溢价率有望持续收缩。 恒生AH股溢价指数从2025年初的140附近目前已经下降至118.81，表明同时存在A股和港股的公司股 价，A股股价较港股股价的平均溢价率已经从40%附近下降至18.81%，溢价水平不断收缩。 这种资金流向不仅改善了港股的流动性环境，更通过实际成交价格的拉升，直接压缩了同一标的在两地 的价差。当内资成为港股市场不可忽视的定价力量时，两地市场的定价逻辑趋于统一，溢价率收缩具备 了坚实的资金基础。 价值投资的核心在于资产价格最终会回归其内在价值。同一家企业的盈利能力、治理水平和派息政策在 AH两地完全对等。从长远看，不同市场之间带来的非理性折价不具备永远存在的条件。随着互联互通 机制不断发展，两地市场在交易制度、信息披露以及监管标准上日趋同步，这种制度性的融合正在消除 导致溢价的客观原因。 同股、同权、同价是成熟资本市场的基本特征。当两地投资者能够无障碍地跨市场选择同一资产时，价 格均衡点自然会向价值中心靠拢。港股折价的消失，本质上是市场套利机会被抹平的过程， ...