外卖大战导致配送费大涨两倍：瑞幸去年四季度净利下滑38%

外卖补贴大战对企业利润的侵蚀还在持续。近日，瑞幸咖啡公布了2025年第四季度及全年财报。四季度 总收入达到127.77亿元，同比增长32.9%；净利润为5.18亿元，而2024年同期为8.51亿元，同比下降了 38%左右。2025年全年的总收入为492.88亿元，同比增长43%；按照GAAP（美国通用会计准则）计 算，全年的营业利润率为10.3%，低于2024财年的10.4%。最需要关注的自营门店同店销售额增长了 1.2%，较2025年同期的-3.4%有所改善。但倘若环比去年四个季度可以明显看到，相比前两个季度的 13.4%和14.4%的增长，该季度这一数据骤降至1.2%。 瑞幸咖啡联合创始人兼CEO郭谨一在财报后的电话会上谈到这一数据的变化，他表示，本季度，外卖平 台补贴力度在行业淡季明显收缩，外卖占比虽环比有所下降，但仍处在较高水平。综合以上因素， 四 季度自营同店销售增长率回落至1.2%，营业利润约为8.2 亿元，但郭谨一强调，这些短期波动是行业发 展阶段和战略推进过程中的阶段性情况，完全符合他们前期的预期预判。 很明显，四季度依然持续的外卖补贴大战直接影响了瑞幸的盈利，这点从总运营费用上也可以看出来。 ...